在科技股一片肃杀中，OTA新锐途牛上市了。   

昨晚(5月9日)，途牛旅游网登陆纳斯达克，正式挂牌上市，股票代码为“TOUR”。开盘报价为9美元，与发行价9美元持平，市值达到约5亿美元。盘中最高涨幅达17.56%，至10.64美元；截至收盘途牛网收报10.07美元，较发行价上涨11.89%。IPO募资金额约为1.17亿美元。

在近期中概股的大背景相对利空时，途牛以其独创模式得到了不少投资者的青睐，看好其发展前景。

我更在意的是，途牛是中国互联网客单价最高的在线旅游商，未来它居然准备猛吃生活服务市场。向电商、O2O渗透，这也许是在线旅游行业的远景。

【中国在线旅游还能涨10倍】

过去几十年，随着中国成长为世界第二大经济体，国民消费不断升级。与此同时，中国互联网也高速发展，成为仅次于美国的全球第二大市场。

两大因素叠加，推动在线旅游行业（Online Travel Agency，简称OTA）行业一路成长，并且丝毫看不到见顶迹象。去年成立之后就拿到500万的天使投资的爱旅行创始人袁伟认为，中国在线旅游业至少能容纳10个以上上市公司！算了一下，第一波上市的携程、艺龙，第二波上市的去哪儿，第三波排队上市的途牛、蚂蜂窝等，还真差不多。最近甚至有一种说法，中国在线旅游行业（online travel agency）被高估了、过热了。

哪里有高估？明显是低估了！中国所有在线旅游公司加起来才100亿美元市值，美国、欧洲OTA加起来超过1000亿美元市值！其实，中国OTA行业严重被低估了，增长空间巨大，这个市场早晚会成长为千亿美元量级。也就是说，还能再涨10倍！

既然市场这么大，我觉得OTA当志存高远，放下红海价格战，放眼蓝海。

举一个例子，同样做旅游，途牛客单价是5000块，携程是700块，同程是100块，客单价决定了大家其实不在一个竞争领域。与其在这100亿美元的小盘子里抢来抢去，不如大开大合。一方面应该聚焦核心业务，抢线下的市场；一方面应该扩张品类，抢在线生活服务的市场，这将是一个更广阔的市场。

一边是海水，一边是火焰。在线旅游基本都在赚钱，电商除了阿里、唯品会之外都亏得一塌糊涂，O2O这块美团也才刚刚盈利，大众点评还在亏损。

【OTA抢电商、O2O空间】

两者有可能交叉吗？也许有可能。

电子商务的发展是从低客单价到高客单价的，中国的在线商品零售已经日趋成熟。与此同时，生活服务还存在巨大增长空间，必定会成为接下来互联网行业新的增长点。

2003年，携程就开始提供500-1000元客单价的产品预订，是互联网最早能够预订如此高客单价的公司，彼时，淘宝的客单价还不100块。如果携程能发力进入电商、生活服务领域，空间其实很大。

去哪儿、同程的主要竞争对手其实是美团、点评。以同程为例，它和美团、点评的客单价都是100块左右，本质上是卖电子优惠券的。去哪儿和美团也是未来的主要竞争对手，产品高度标准化。风传去哪儿要做电影票预订，这就对了。

新近融了一大笔钱的同程战略有点飘忽不定，从B2B到B2B2C，到机票酒店B2C，再到门票，现在又到休闲旅游，完全是战术进展或者是市场环境变化决定战略。其实，同程把目标定位为100块客单价的生活服务还来得及，利用门票领域的优势向其它标准化的生活服务领域括展，完全有可能成为一家不错的公司。 

反倒是O2O们想得清楚、干得彪悍。现在美团、点评都在不声不响地猛吃酒店、门票。OTA最有实力的携程貌似并不太急，可能是被行业的恶性价格竞争束缚了脚步。随着先后入股途牛、同程，风传吞并去哪儿，携程现在可以腾出手来了。作为行业最大的公司，眼光应该放得更为高远。

最近以来OTA行业整合狂潮不断，这是好事。中国在线旅游行业应该认识到这一点，不必互相之间重复投资和恶性竞争。

【途牛的高客单价会随消费升级成为主流】

再把视线回到刚上市的主角途牛身上。

途牛成立于2006年，主要做在线休闲旅游度假市场，也是中国最早一批提供此类服务的公司。通过自营模式来销售“跟团及自助游”的路线，通过采购上游批发商的产品，再打包成旅游产品、设计路线，销售给终端消费者。据其公开递交材料显示，途牛有20余万种旅游产品在售。

从招股书看，途牛更强调对产品的二次研发，而不仅仅是技术研发，这也有助于理解为什么途牛的研发成本相对较高。其次，途牛更强调服务，“携程模式”大多数是通过在线预订就已经完成整个服务，而“途牛模式”的O2O服务要多很多。其三，途牛的产品更个性化，而“携程模式”销售的几乎全部是标准化产品。

这里面贯穿的主线是“技术支撑的个性化服务”，本质上途牛做的是“服务”。站在整个行业高度看，途牛是目前整个中国互联网客单价最高的电子商务公司，也是生活服务领域客单价最高的公司。

在零售、服务行业中，大家最关心的是如何构建一个更好收集并满足用户需求的平台，在这方面互联网渠道是具有天然优势的。从这个趋势来看，未来互联网将作为传统产业链中发现需求、并满足需求的核心平台而存在。也就是说，互联网必将成为中国零售、服务行业的最大前台和核心经营平台。

随着消费大升级，总有一天，中国互联网会发展到大家可以在网上购买几十万、几百万产品和服务。到那时，客单价5000元就会像现在500元的产品一样慢慢成为主流。途牛的客单价现在看起来还不是主流，但是先发优势和领导地位，在市场成熟时会占据绝佳优势，从而获得最大的份额。

不要看到现实还不敢相信趋势，电商新贵唯品会，就是一个活生生的例子。

结束语：

现在PC端，腾讯的网络游戏，淘宝天猫的网络购物，以及百度的网络搜索增长都在放缓。随着移动互联网的到来，本地生活服务市场已经进入高增长阶段。行业向O2O倾斜的战略必要性凸显，其中在线旅游，也有从旅游服务进一步拓展到生活服务的机会。

大家看不懂的时候便是机会，当年唯品会在一路唱衰中坚持流血上市。随后率先盈利，控股乐蜂网扩张品类，再在微信占据战略入口，稳居电商江湖老三。不但仍处于强劲的上升通道，也初步有了行业领导者气象。 

只有创始人真正了解公司的价值，有远见、勇气坚持下去。看住了一个巨大的蓝海杀进去、熬下去。

六三网联祝途牛们好运。